Cumbre Trump-Xi: Análisis Geopolítico y Energético del 19 de Mayo

Trump y Xi: una cumbre de alto perfil y escasos resultados

La esperada cumbre entre el presidente estadounidense Donald Trump y el mandatario chino Xi Jinping en Beijing, la primera desde que el norteamericano volvió a la presidencia, concluyó sin ofrecer soluciones tangibles ni acercar posturas en los temas que separan a las dos superpotencias: la reapertura definitiva de las vías marítimas en Oriente Medio, los aranceles, las tierras raras y, sobre todo, el futuro de Taiwán, no ameritaron anuncios de peso tras la reunión.

China, como es lógico, reiteró su respaldo a la reapertura total del estrecho de Ormuz y a la libre navegación por esa vía estratégica. Asimismo, Beijing rechazó categóricamente la militarización del corredor y cualquier intento de imponer peajes. No obstante, esa postura no parece haber sido suficiente para modificar la decisión iraní de mantener restringido el paso.

Hasta ahora, las excepciones al bloqueo han sido limitadas y se han concentrado principalmente en la salida de crudo iraní e iraquí con destino a los mercados asiáticos y en escasos cargamentos de gas natural licuado (GNL) procedentes de Catar, en «modo oscuro» (con transpondedores apagados) para evitar secuestros o ataques. Trascendió que el estancamiento del proceso diplomático está empujando a Trump a decidir durante el fin de semana sobre una acción militar contra Irán.

El suministro global de productos petroleros se resiente aún más debido a los persistentes ataques con drones ucranianos contra los centros de refinación rusos, que afectan su capacidad de procesamiento y sus inventarios. Adicionalmente, el 16 de mayo expira la Licencia General del Tesoro de EE.UU. para cargamentos de petróleo ruso, lo que amenaza con desplazar volúmenes importantes de suministro al mercado asiático. Este seguramente fue uno de los temas tratados en la cumbre entre Trump y Xi.

En una coincidencia poco usual, tanto la Agencia Internacional de la Energía (IEA, por sus siglas en inglés) como la OPEP pronostican un serio déficit de suministro a pesar de las reducciones de la demanda durante el resto del año, lo que redundará en una caída de los inventarios de casi 10%, hasta 97 días de suministro.

Fundamentos Geopolíticos

Enormes expectativas rodeaban la cumbre entre los dos superpoderes. La visita de Donald Trump a Xi Jinping en Beijing concluyó con un balance positivo en lo personal y en lo diplomático, pero sin grandes acuerdos económicos tangibles ni avances geopolíticos críticos. Aunque ambos mandatarios escenificaron una imagen de armonía en los jardines de Zhongnanhai, los mercados financieros reaccionaron a la baja ante la falta de resoluciones concretas. El viernes 15, el índice Dow Jones cayó más de 500 puntos.

Los esfuerzos se centraron en encontrar una fórmula política que permitiera alcanzar la estabilidad y evitar un conflicto abierto. Xi Jinping resumió la postura con la frase: «Deberíamos ser compañeros, no rivales». Los analistas tomaron nota de la mención que hizo Xi de su esperanza de que ambas naciones puedan evitar caer en la «trampa de Tucídides». No es la primera vez que el líder chino alude a las tensiones que desembocaron en la guerra entre Esparta y Atenas en la antigua Grecia.

Trump, por su parte, pareció menos belicoso que de costumbre y sus declaraciones posteriores sembraron cierta alarma en Taipéi respecto de la firmeza del compromiso norteamericano con su independencia. Trump también anunció que China se comprometió a comprar 200 aviones Boeing, a renovar las licencias de importación de carne de res estadounidense y a aumentar las compras agrícolas. Xi Jinping aceptó la invitación de Trump para visitar la Casa Blanca el 24 de septiembre.

No se logró ningún avance respecto a la venda de chips de inteligencia artificial ni acuerdos sobre el suministro clave de tierras raras; por lo tanto, concluimos que la cita sirvió para rebajar la tensión bilateral a corto plazo, pero dejó los problemas de fondo de la guerra comercial y geopolítica prácticamente intactos.

El estrecho de Ormuz

Aunque las firmas de análisis de transporte marítimo reportaron un leve incremento en el tránsito a través de Ormuz, hasta alrededor de 10 barcos diarios, el estrecho sigue técnicamente cerrado para el grueso del tráfico comercial.

Sin embargo, durante los últimos días de la semana, varios buques tanque de gran tamaño lograron navegar con éxito por el estrecho de Ormuz utilizando las rutas designadas y gracias al alto el fuego mediado temporalmente. Algunos de los buques más significativos fueron:

El Yuan Hua Hu, un VLCC (very large crude carrier) chino operado por COSCO Shipping, transportaba 2 MMBBLS de crudo iraquí hacia Asia.El Eneos Endeavor, un superpetrolero japonés que transportaba crudos de varios países del Golfo hacia las refinerías de Japón.El Agios Fanourios, un tanquero abanderado de Malta, logró transportar su carga a Vietnam.

Las negociaciones de paz de alto nivel entre EE.UU. e Irán, llevadas a cabo en Pakistán, volvieron a estancarse. EE.UU. extendió su ultimátum amenazando la infraestructura central iraní, mientras que Teherán endureció su postura mediante una estrategia de «diplomacia de bloqueo» marítimo. Las declaraciones de Donald Trump, en las que afirmaba que «se le está agotando la paciencia», y la respuesta de Irán, que se declaró preparado para reanudar el combate, cerraron la semana con la máxima fricción.

Mercado petrolero global: Análisis de la IEA

Un análisis detallado basado en el último Informe del Mercado Petrolero de la IEA, publicado el 13 de mayo, revela la gravedad de la crisis de suministro actual. Según la IEA, el mercado mundial experimentará una severa escasez de suministro que se prolongará al menos hasta octubre de 2026; a su vez, según el reporte, la reducción de la oferta de crudo provocó una disminución de los inventarios a nivel global a una tasa de 6 millones de barriles por día (6 MMbpd) en abril.

En EE.UU., las reservas comerciales de crudo registraron una caída semanal de 4,3 millones de barriles, el doble de lo previsto por el mercado. Como consecuencia de la escasez de crudo y de productos en algunas regiones y de los precios elevados, la IEA prevé que la demanda mundial de petróleo se contraiga en 2026 a 104 MMbpd, 1,3 MMbpd menos que el pronóstico previo a la guerra. La mayor disminución se observa en el segundo trimestre de 2026, con una caída de 2,45 MMbpd, de los cuales la OCDE representa 930 Mbpd y la no OCDE, 1,5 MMbpd. Los sectores petroquímico y de la aviación son actualmente los más afectados, pero los precios más altos, un entorno económico más débil y las medidas de ahorro de la demanda tendrán un impacto cada vez mayor en el consumo de combustible.

Producción OPEP y Oriente Medio

La producción de petróleo crudo de la OPEP se ha desplomado en más del 30%, lo que equivale a una caída masiva de 9,7 millones de barriles por día (bpd). Este colapso histórico se debe directamente al cierre efectivo del estrecho de Ormuz y al retiro de los EAU del cártel a partir del primero de mayo. Arabia Saudita reportó oficialmente a la organización que sus niveles de bombeo cayeron a mínimos no vistos desde 1990.

El bloqueo marítimo ha obligado a los principales productores de Oriente Medio a implementar cierres a gran escala debido a la falta de capacidad de almacenamiento y al bloqueo de las rutas de tránsito. Los datos de producción destacan pérdidas graves:

Kuwait: cayó de 2,58 MMbpd en febrero a solo 600 Mbpd a principios de mayo.Irak: la producción cayó de 4,18 MMbpd a 1,38 MMbpd.Arabia Saudita: se redujo en 3,3 MMbpd.Irán: también afectado por el bloqueo norteamericano en el golfo de Omán, con una reducción de alrededor del 15% en su producción.

Los EAU anunciaron que han acelerado la construcción del proyecto «Oeste-Este» para conectar sus yacimientos de crudo con el puerto de Fujairah, en el golfo de Omán, en consonancia con su reciente retiro de la OPEP. El ducto, que se espera que comience a operar en 2027, permitirá duplicar su capacidad de exportación y evitar el estrecho de Ormuz.

Conflicto Rusia-Ucrania

Al término de la tregua de tres días en el conflicto ruso-ucraniano, Rusia volvió a atacar instalaciones civiles en Kiev. Sin embargo, Putin afirmó formalmente que la guerra en Ucrania «se está acercando a su fin». Sus declaraciones se produjeron el pasado sábado 9 de mayo de 2026, durante una rueda de prensa posterior al tradicional desfile del Día de la Victoria en Moscú. Los analistas internacionales y los reportes de inteligencia sugieren que las palabras de Putin responden al agotamiento militar y económico, al descontento popular interno y a presiones internacionales, incluidas las sanciones económicas.

Mientras tanto, el ejército ucraniano insiste en su estrategia de dañar la infraestructura energética del ejército ruso. Esta semana se confirmó un ataque masivo con drones contra la refinería de petróleo de Riazán, una de las instalaciones de procesamiento de crudo más grandes de la Federación Rusa. La refinería sufrió explosiones secundarias y un gran incendio. Con una capacidad de 360 Mbpd y situada cerca de Moscú, su daño implica que aproximadamente el 17% de la capacidad de refinación rusa queda afectada por los ataques.

EE.UU.: Producción y Exportaciones

EE.UU. mostró un ligero incremento en su producción, según estadísticas del EIA, y al mismo tiempo los taladros activos aumentaron en 3 unidades; el incremento en las cuencas de shale oil fue de 5 unidades, compensado por una reducción de la actividad en las cuencas de gas natural. También se observó un incremento en la exportación de crudo que superó los 6,4 millones de barriles por día en mayo, quizás como el inicio de un intento de capitalizar el entorno de precios altos.

Dinámica de Precios

Los precios mundiales de la energía experimentaron una fuerte presión al alza, con el petróleo registrando un repunte sustancial de entre el 8% y el 10%, mientras que el gas natural avanzó de forma moderada pero constante, coqueteando con los 3 dólares por MMBTU en el mercado de EE.UU. y marcando máximos de cinco semanas en Europa.

Las alzas en los precios del gas natural han sido impulsadas por una reducción de los volúmenes de GNL en el mercado, por predicciones meteorológicas de un aumento de las temperaturas y por la sustitución de petróleo por gas en algunas regiones.

Al cierre de los mercados el viernes 15 de mayo de 2026:

CrudoPrecio (USD/BBL)Brent$109,26WTI$105,42

Venezuela

Mucho anuncio, poca confianza

Reestructuración de la deuda externa

Quizás lo más destacable de la última semana, en lo economico y en lo político, sea el anuncio del inicio del proceso de reestructuración de la deuda externa. En el contexto de la Licencia General 58, el gobierno interino de Venezuela designó oficialmente a la firma estadounidense Centerview Partners como su asesor financiero. Esta medida marcaría, en el curso normal de un país, el inicio de un proceso formal, integral y unificado para abordar un pasivo financiero global estimado entre 160 y 200 MMM$.

Según las autoridades, el plan abarca de manera conjunta los compromisos financieros de la República, los bonos emitidos por PDVSA y los laudos arbitrales; el gobierno interino indicó que presentará a la comunidad financiera internacional un marco macroeconómico y un análisis de la sostenibilidad de la deuda en junio de 2026. Sin embargo, economistas expertos en la materia piensan que el anuncio es extemporáneo y carece de credibilidad y temen que podría derivar en un proceso tan complejo como el de Grecia, que comenzó en 2010 y solo finalizó en 2018 tras varios desencuentros con la comunidad financiera.

Apertura petrolera y la Ley de Hidrocarburos

Por otro lado, relacionado con la apertura petrolera que trata de apuntalar la segunda fase del plan Trump-Rubio, «la recuperación», circuló en las redes un borrador del reglamento que uno esperaría que complementara y aclarara dudas interpretativas que surgen de la recién aprobada Ley de Hidrocarburos (LOH). A primera vista, el reglamento, lejos de lograr ese propósito, plantea dudas adicionales e incrementa la discrecionalidad ya identificada en la LOH. El texto requerirá una revisión exhaustiva para atraer inversionistas más allá de la frágil estampida inicial.

También comenzó a circular una propuesta de contrato para quienes estén interesados en invertir en la industria petrolera de Venezuela. Todavía no hemos tenido acceso a este contrato, pero representantes de empresas petroleras indicaron que, con base en el texto original, las negociaciones podrían ser más complejas de lo que se venía proyectando.

Si se necesitaba alguna prueba de que la LOH fue aprobada sin una discusión adecuada ni los consensos políticos necesarios, un grupo de ciudadanos que representa el ala dura del PSUV y sus asociados presentó ante el TSJ una demanda de nulidad de la LOH por inconstitucionalidad. Todavía no se había secado la tinta de la Gaceta Oficial Extraordinaria N° 6.978 cuando ya vuelven a emerger los atávicos mitos estatistas: un renovado foco de preocupación para los potenciales participantes de esta apertura y otra evidencia de que sin elecciones que respalden un mandato, cualquier reforma será vulnerable.

Transición política: visiones divergentes

Mientras el país procura complementar o enderezar los mecanismos que atraigan inversión privada extranjera y nacional para aumentar la producción petrolera y de gas, como parte de la estrategia norteamericana de recuperación, la deseada transición política (tercera etapa del plan Rubio) separa las visiones de la administración Trump y de la oposición venezolana.

Chris Wright, secretario de Energía y, de facto, portador de la posición oficial norteamericana, indicó que es importante haber recuperado la economía antes de celebrar las elecciones generales, para evitar el desgaste temprano del nuevo gobierno democráticamente electo. Por el contrario, representantes de la oposición, encabezados por María Corina Machado y otros líderes, sostienen que una recuperación económica solo se puede lograr luego de la transición política, ya que las grandes inversiones requeridas solo llegarán a una Venezuela estable, con instituciones, separación de poderes y garantías de respeto a las leyes, los contratos y los acuerdos.

Tensiones internas

En el gobierno interino y en el partido oficialista se perciben serias diferencias entre las distintas facciones. Por un lado, se debate la acusación de traición interna contra Maduro y su esposa; la reciente extradición a EE.UU. del colombo-venezolano Alex Saab añade peso a esos rumores. Por otro lado, lo que se percibe como un proceso para eliminar la retroactividad y otros elementos de la Ley de Trabajo se ha encontrado con una fuerte oposición de parte de quienes consideran que esta ley es la última obra de Chávez y que no debe modificarse.

A este malestar interno se le agregan el aumento de la temperatura en la calle, una población cada vez más afectada por la inflación, los ajustes «chucutos» a sus ingresos y la no liberación de presos políticos, combinados con evidencias de violación de los derechos humanos de los presos y desaparecidos, y la utilización continuada de la represión para el control de las protestas.

Situación económica

En lo económico, mayo no se diferencia mucho de abril: un gasto público elevado para generar liquidez en el mercado cambiario, pero la imposición sostenida de un encaje bancario elevado. El deslizamiento de la tasa de cambio oficial se ha reducido y, en consecuencia, la brecha cambiaria volvió a superar el 30%. Al cierre de la semana, el cambio oficial se situó en 515 Bs./$.

Operaciones Petroleras

Accidente en la Planta Lamargas (Lama)

El viernes 15 de mayo de 2026 se registró una fuerte explosión, seguida de un incendio, en la planta de gas Lamargas (Lama), una instalación ubicada en el lago de Maracaibo, en el estado Zulia. La planta, ubicada en el bloque 5, es operada por China Concord Resources Corp., con un CPP firmado en el marco de la Ley Antibloqueo. Se reportaron al menos seis trabajadores heridos con quemaduras de diversa gravedad. El bloque solo producía 8.000 barriles por día; los efectos sobre la producción pueden ser materiales, ya que la planta suplía el gas de levantamiento artificial (gas lift) del área; el volumen afectado se conocerá la semana que viene.

Esta operadora ya había tenido otro accidente cuando la base de elevación del taladro autoelevadizo que trajeron al país provocó la ruptura de una línea de flujo sublacustre, lo que derivó en un derrame y en el cierre de la producción.

Producción Semanal

Los problemas eléctricos han continuado afectando las actividades petroleras, mitigando el incremento logrado por los esfuerzos de perforación y la reducción de la producción diferida. La producción de esta semana se situó en 912 Mbpd:

RegiónProducción (Mbpd)Occidente253Oriente108Faja del Orinoco551TOTAL912

Empresas bajo licencias OFAC y nuevos contratos (LOH)

EmpresaProducción (Mbpd)Chevron252Repsol50M & P33

Empresas mixtas con socios chinos, rusos e independientes (Faja)

EmpresaProducción (Mbpd)PetroSinovensa90PetroMonagas90PetroCedeño66PetroRoraima35

Refinerías y Petroquímica

En las refinerías nacionales se procesaron 252 Mbpd de crudo y de productos intermedios, con un rendimiento de 76 Mbpd en gasolina y de 77 Mbpd en diésel.

El Complejo Petroquímico en José opera con normalidad, aunque con limitaciones en la disponibilidad de gas natural. La producción diaria es de 5.900 TM de metanol, 2.600 TM de amoníaco y 3.500 TM de urea. El Complejo de Morón continúa parado, a la espera de gas.

Exportaciones y Precio de la Cesta

Los despachos de crudo en la primera quincena de mayo se alinean con una exportación de 750 Mbpd.

El precio de la cesta venezolana promedió 85,9 $/BBL.

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