Acuerdo Petrolero entre Trump y Venezuela: ¿Realidad o Ilusión para los Inversores?

Un portavoz del Pentágono desmintió la estructura de propiedad que se había difundido sobre el acuerdo apenas un día después del anuncio de Trump, y el texto del contrato no se ha hecho público.

Exxon y ConocoPhillips aún tienen miles de millones de dólares en deudas pendientes derivadas de las nacionalizaciones venezolanas de 2007, lo que forma parte de aproximadamente 170.000 millones de dólares en reclamaciones heredadas sin resolver que tienen prioridad sobre cualquier nueva inversión.

La estimación de ingresos de Rodríguez, de 209.000 millones de dólares en 25 años, parte de la base de un precio del petróleo de 65 dólares, muy por debajo de los precios actuales, lo que supone menos ingresos anuales de los que Venezuela ya recaudó en 2025.

Dos días después de que el presidente Trump calificara su nuevo acuerdo con Venezuela como «el mayor acuerdo petrolero de la historia», la polémica ya ha trascendido el tema de los barriles. Un portavoz del Pentágono desmintió la estructura de propiedad que se había informado. La empresa que iba a operar los yacimientos cambió de manos en circunstancias poco claras apenas unas semanas antes de que se anunciara el acuerdo. Además, las cifras de ingresos que Caracas publicó el fin de semana se desmoronan con un simple cálculo matemático.

Trump anunció el acuerdo el viernes en Truth Social, diciendo que el secretario de Estado, Marco Rubio, y el secretario de Defensa, Pete Hegseth, habían negociado con la presidenta interina de Venezuela, Delcy Rodríguez, para asegurar el control mayoritario de Estados Unidos sobre más de 65 mil millones de barriles de reservas de petróleo venezolanas.

Rodríguez lo calificó de “histórico” en un discurso televisado el sábado por la noche, al describir un acuerdo de 25 años que abarca 17 yacimientos petrolíferos con un objetivo de producción de 1,5 millones de barriles diarios. Ninguna de las partes ha publicado el texto del acuerdo.

En lo que respecta al mercado del petróleo, no se está comportando como si acabara de ocurrir un acontecimiento histórico.

El crudo Brent subió más de un 2% el lunes por la mañana, no por nada relacionado con Venezuela, sino porque Estados Unidos atacó lanzacohetes iraníes situados cerca del estrecho de Ormuz.

Sea lo que sea que esté influyendo en los precios del petróleo esta semana, no es este acuerdo.

El gobierno estadounidense no logra ponerse de acuerdo sobre lo que firmó.

Un funcionario estadounidense declaró a PBS que el acuerdo otorga a Washington una participación efectiva del 55% en una empresa privada de nueva creación que gestionará los 17 yacimientos, con derecho a comprar petróleo a precio de coste para la Reserva Estratégica de Petróleo…

Para el sábado, el Wall Street Journal informaba de algo diferente: una participación pasiva del 35% en North American Blue Energy Partners, una empresa que ya bombea alrededor de 200.000 barriles diarios en Venezuela, financiada a través de «opciones de compra de un centavo» del Pentágono en lugar de una compra directa de acciones.

El Pentágono negó esa versión en menos de un día…

El portavoz Sean Parnell afirmó que su Oficina de Capital Estratégico «no adquiere participaciones accionariales en empresas privadas».

Nadie ha conciliado las dos cuentas, y no existe ningún texto contractual público que lo resuelva.

La empresa que se encuentra en el centro de esa confusión, NABEP, está dirigida por Alejandro Betancourt, un comerciante de petróleo venezolano con conexiones políticas de larga data en Caracas.

Semanas antes de ese anuncio, un comprador vinculado a Betancourt se hizo con una participación minoritaria en NABEP que pertenecía al comerciante de petróleo de Florida Harry Sargeant III, una figura acusada por aliados de Estados Unidos de apoyar al antiguo gobierno de Maduro. Días después de que se cerrara la venta, el Departamento del Tesoro congeló la sociedad holding offshore de Sargeant.

Nada de eso prueba que el nuevo acuerdo sea corrupto. Pero se trata del mismo tipo de negociación opaca que ha caracterizado al sector petrolero venezolano durante años, y que se repite en torno al mayor anuncio petrolero de la historia del país.

La razón por la que Exxon y Conoco no firman nada

Washington ha estado intentando que las principales compañías petroleras regresen a Venezuela desde la captura de Maduro en enero, pero el intento sigue topándose con el mismo obstáculo…

Venezuela nunca pagó lo que ya debía.

Exxon y ConocoPhillips fueron expulsadas del país durante la ola de nacionalizaciones de Hugo Chávez en 2007 y posteriormente ganaron laudos arbitrales internacionales que Caracas nunca cumplió en su totalidad. Solo a Conoco se le adeudan entre 10.000 y 12.000 millones de dólares, y su director ejecutivo, Ryan Lance, ha declarado que cobrar esa deuda no es un asunto secundario, sino una condición para invertir cualquier nuevo capital en el país.

Si se suman todas las reclamaciones de nacionalización sin resolver y los bonos impagados, Venezuela acumula cerca de 170.000 millones de dólares en pasivos heredados que datan de antes de este acuerdo, una deuda que tiene prioridad sobre cualquier cantidad que pudiera aportar un nuevo inversor.

Esa es una de las razones por las que las empresas que operan actualmente en Venezuela son un grupo más reducido…

Chevron, que nunca se retiró del todo, junto con compañías independientes más pequeñas y empresas de servicios petroleros dispuestas a asumir mayores riesgos. Exxon ha declarado en más de una ocasión que el país no es apto para la inversión. Incluso dejando de lado la deuda, la producción de petróleo en sí misma es compleja.

Gran parte del crudo que se encuentra en la Faja del Orinoco es crudo extrapesado que debe mezclarse con un diluyente más ligero antes de que pueda transportarse por un oleoducto, y Rystad Energy declaró en julio que aumentar la producción tan solo un 17% para 2028 requeriría «una mayor actividad de perforación, extensas campañas de reacondicionamiento, una infraestructura mejorada y una disponibilidad de plataformas de perforación significativamente mayor».

Francisco Monaldi, del Instituto Baker de la Universidad Rice, declaró a NPR que muchos de los yacimientos incluidos en este acuerdo aún no están desarrollados y tardarán años en producir algo, calificando de muy improbable un aumento de la producción a corto plazo.

La cifra de 209 mil millones de dólares de Venezuela no se sostiene.

La estimación de ingresos de Rodríguez se basa en que el petróleo se mantenga en 65 dólares el barril durante los próximos 25 años, un precio al que el crudo no se ha acercado este año, con el Brent ahora por encima de los 90 dólares.

Según sus cifras, Venezuela recibe 19 dólares por cada barril producido, lo que suma un total de 209 mil millones de dólares durante la vigencia del acuerdo. Esto suena considerable hasta que se compara con lo que el país recibía anteriormente.

Bajo las condiciones fiscales que impuso Hugo Chávez, el gobierno venezolano recaudó más de 75 centavos de cada dólar de petróleo extraído, a través de regalías, impuestos y dividendos de PDVSA.

El economista Francisco Rodríguez ha señalado que 209 mil millones de dólares repartidos en 25 años equivalen a unos 8.400 millones de dólares anuales, menos que los 18.400 millones de dólares que Venezuela obtuvo solo en 2025, cuando produjo apenas 941.000 barriles diarios. También ha destacado el valor que tendría un precio fijo de 19 dólares por barril al finalizar el acuerdo: ajustado a la inflación, 19 dólares en 2051 equivaldrían a unos 9 dólares actuales.

Nada de esto borra el hecho de que las reservas de Venezuela son reales, ni que controlar el acceso a ellas tiene un peso estratégico real. Pero dos días después, el gobierno estadounidense aún no puede describir su propio acuerdo de manera coherente, las empresas con la experiencia técnica para desarrollar estos yacimientos se mantienen al margen debido a deudas que nadie ha resuelto, y la cifra que Caracas utiliza para vender el acuerdo en su país es mucho menor de lo que parece.

Michael Kern / Oilprice