Presentan a Gustavo Marturet un informe sobre el peso del endeudamiento interno

En el Informe Económico Mensual correspondiente al mes de julio de 2003, el Banco Mercantil traza un acertado resumen sobre la evolución de la Deuda Pública. Mercantil sitúa el monto actual en casi 15,4 billones de bolívares de deuda interna (casi 11mil millones de dólares) y 20.779 millones de dólares en deuda externa.Señala este informe que el rápido crecimiento de la deuda data de mediados de los setenta y se mantiene hasta finales de los ochenta. El factor que potencia el endeudamiento es la alta liquidez internacional originada en el reciclamiento de fondos originados en los dos choques petroleros favorables para los países exportadores de crudo y que se detiene con la crisis de la deuda de 1982. La restricción de capacidad de endeudamiento para entes públicos diferentes a la República y el cierre de los mercados internacionales de deuda, hace decrecer las obligaciones durante la década de los 90. A partir de 1999, se presenta un repunte, el cual si bien se mantiene relativamente bajo en términos internacionales, se incrementa notablemente en lo doméstico. En lo externo, destaca la sostenida amortización de las obligaciones. Proporcionalmente hablando, el Informe del Mercantil nos grafica que, si bien las obligaciones internas del Gobierno lleg aron a representar menos de una cuarta parte de los pasivos, desde el año 2000 se han ubicado por encima del 30 % y actualmente se ubican en 37%, habiendo alcanzado el monto récord de 40% en el 2001.

Esta fuente destaca el incremento de recursos destinados al pago del servicio de la deuda. Para los años ochenta y principios de los noventa, los pagos de la deuda externa e interna alcanzaban a 3.500 y 4.000 millones de dólares, respectivamente. Sin embargo, para el año pasado, los desembolsos por los mismos conceptos treparon hasta 11.095 y 4.015 millones de dólares.También destaca el Mercantil el incremento de la presión sobre los Ingresos Fiscales Ordinarios para satisfacer el pago de la deuda. Para los años 80′ entre una cuarta y una quinta parte de esos ingresos se destinaban al pago de deuda pública. Sin embargo, en el último quinquenio este indicador ha saltado hasta un promedio de 51%, debido a las fuertes amortizaciones de capital. Adicionalmente, llama la atención que, desde 1997, el costo del servicio de la deuda interna duplica y triplica al monto destinado a la externa. Llama adicionalmente la atención que, al medirse la deuda interna en tasas de interés equivalentes en dólares, resulta más cara que la externa y tiene una estructura de vencimiento mucho más corta, incorporando así sacrificios al flujo fiscal no solamente altos, sino crecientes. La síntesis de Mercantil apunta a que la trayectoria reciente de la deuda pública muestra una expansión acelerada en el monto de las obligaciones totales; así como a la recomposición a favor de las deudas de origen interno que vuelve más pesada la carga fiscal, al requerir amortizaciones, más cortas, más costosas y concentradas en pocos agentes domésticos.